エリオット・インベストメント・マネジメントが関西電力の新経営計画に対し、成長投資の利益向上への明確な道筋や1株当たり配当100円以上の引き上げ、野心的なROE目標の設定、さらにノンコア資産流動化や自己株式取得による資本効率改善を求めていますね。関西電力は純利益の25～35％を株主還元とする方針を打ち出し、2026年3月期配当を75円に引き上げましたが、エリオットはこれでは不十分と判断し、改善を迫っている状況ですね。

Update: 2025-11-22

東証は2023年3月に、PBR1倍割れ企業に対し、資本効率改善を要請していますね。特に不動産売却が注目されており、アクティビストによる提案も増えています。物流会社は資産が豊富で、PEファンドによるM&Aのターゲットになりやすく、セール＆リースバックで財務指標を改善できます。また、事業用不動産の戦略はアセットライト化に移行し、2027年4月からの新リース会計基準で、リースがオンバランス化されるため、固定資産削減による財務体質強化が期待できますね。

Update: 2025-11-20

日本経済にはゾンビ企業という病が蔓延していますね。業績が悪く回復の見込みが立たないのに、債権者や政府の支援で存続する企業のことです。JALは会社更生法による法的整理で負の遺産を一掃し、短期間で再上場を果たした成功例ですね。しかし、この教訓が活かされず、東芝や東京電力のようにリセットを拒み、問題を先送りする企業が残っています。痛みを伴う改革を避けることが、経済全体の活力を低下させているのですね。

Update: 2025-11-13