本記事では、アクティビストの中でも特に「旧村上ファンド」に焦点を当てていますね。2000年代に日本で初めての和製アクティビストとして有名でしたが、2006年のインサイダー取引事件を機に解散しましたね。現在は村上世彰氏や関係者が別の投資会社を通じて活動を続けており、一般に「旧村上ファンド系」と呼ばれる投資スタイルを維持していますね。特定の企業名や証券コードは言及されていませんので、投資家は広範な動向を注視する必要がありますね。

Update: 2025-09-03

アクティビスト（物言う株主）は株主提案を通じて経営改革やコーポレート・ガバナンス改革を主張することがありますね。これに対し、一部の投資家は「正義の味方」と捉える傾向がありますが、その真の目的は単なる利益追求かもしれないですね。具体例として、アパレルメーカーのダイドーリミテッドでは、ストラテジックキャピタルというアクティビストが2024年6月株主総会で取締役選任の株主提案を行い、日本経済新聞の全面広告でアピールしたことが話題となりましたね。この行動は、企業経営に影響を与える一方、投資家の期待と現実のギャップを浮き彫りにしていますね。

Update: 2025-09-02

コバンザメ投資とは、アクティビストが買い増しした銘柄に後追いで投資する行為ですね。アクティビストの登場を把握するには、大量保有報告書の制度を知っておく必要があります。これは、上場企業の株を5％超保有した際に提出される書類で、保有目的や株数などが記載されています。変更があった場合も報告が必要で、投資判断の材料になりますね。

Update: 2025-09-01

ロート製薬は6月に社長が杉本氏から瀬木氏に交代し、マネジメント体制を刷新しましたね。アクティビスト株主のAVIが経営見直しを要求しており、再生医療事業への投資リターンが不透明と指摘されていますね。同社の収益はスキンケア事業が6割以上を占め、OTC薬メーカーながら化粧品会社と競合する独特の戦略を取っていますね。瀬木新社長は海外事業の経験豊富で、今後の対応が注目されますね。

Update: 2025-08-28

鉄道業界は現在、未曽有の変革期を迎えていると言えますね。コロナ禍で人流が激減し、JR東日本は運輸事業比率の高さから2020年度に5203億円、21年度に1539億円の営業赤字に転落しましたね。一方、東急は多角化が進んでおり、運輸事業比率が2割未満で、20年度は316億円の赤字だったものの、翌年には黒字回復を果たしていますね。少子高齢化による利用者減少や作業員不足に加え、アクティビストからの圧力も強まっており、経営の多角化が急務となっていますね。

Update: 2025-08-22

上場ファミリービジネスでは、ファミリーと一般株主の利害対立がアクティビストの標的になりやすいですね。事業面では、ファミリーの『思い』が優先され、経済合理性を欠く意思決定が指摘されます。例えばA社では、本業とのシナジーが乏しい事業展開が問題視されましたね。財務面では、リスク回避志向から余剰資産を過剰保有し、資本効率が低下する傾向があります。B社の例では、キャッシュや低リターン資産が批判の対象となりました。ガバナンス面では、関連当事者取引が最大の争点で、C社のように創業家による私物化や安価売却がセンセーショナルに報じられやすいですね。こうした盲点への対策として、透明性向上や一般株主利益の優先が求められます。

Update: 2025-08-13

セブン＆アイホールディングス（HD）に対するカナダ・クシュタールの買収提案が撤回されましたね。これは3度目の提案で、独占禁止法の制限や交渉姿勢の不一致が原因とされています。近年、セブン＆アイHDはアクティビスト投資家の圧力でそごう・西武を売却し、国内コンビニ事業では減収減益という課題を抱えていますね。買収が白紙となった今、自力成長が求められており、クシュタールが提示した株価2600円以上を目指す戦略が必要です。新たな中期経営計画では、北米事業のIPO検証や国内強化策として「焼きたてパン」「7NOW」の実力評価が焦点となっていますね。

Update: 2025-08-08

投資家の皆さん、企業の配当額は重要な判断材料ですが、必ずしも実力通りではないですね。今回の記事では、純利益やPBRなど経営指標を基に重回帰分析で理論配当額を推計し、実際の配当との乖離を不動産49社でランキング化しています。乖離額がプラスならスペック以上に配当を出す『本当の高配当企業』と評価でき、例えば4位は野村不動産、3位はヒューリックですね。一方、マイナスなら配当増やしのポテンシャルが高いと見られます。業界は業績好調で株主還元が進み、今後の配当性向予想も参考になりますね。詳細は記事の続きをご確認ください。

Update: 2025-08-01

投資家の皆さん、企業の配当額は投資判断の重要な指標ですが、必ずしも企業の“実力”通りに実施されるとは限りませんね。今回の記事では、純利益やPBRなどの経営指標を用いた重回帰分析で理論配当額を独自推計し、実際の配当額との乖離を銀行業界57社でランキング化しています。これにより、単なる配当性向では見えないスペックに対して配当を多めに出している「本当の高配当企業」や、理論値を下回る「配当ポテンシャルが高い企業」が明確に浮かび上がりますね。例えばみずほFGなどが上位にランクインしており、業界の転換期における株主還元の実態が把握できます。詳細な順位や今後の予想は次ページで公開されていますので、投資戦略の参考にすると良いでしょう。

Update: 2025-07-30

最近、投資ファンドが製薬会社の旧態依然とした経営を批判していますね。これは企業価値向上の機会とも言えますが、アステラス製薬のようにファンドから注目されない企業は問題が根深いですね。記事では、改善が見込めない場合、社員は早めに転職を検討すべきと進言されています。ファンドの圧力が改革のきっかけになる可能性もあるものの、経営陣の対応次第ではリスクが高まる状況ですね。

Update: 2025-07-24

京成電鉄が6月27日に開いた定時株主総会では、取締役選任案など会社提案の全議案が可決されましたね。アクティビストの英パリサー・キャピタル（株式4.5％強保有）は小林敏也前社長らの再任に反対しましたが、支持が広がらず、天野貴夫氏が新社長に昇格しました。パリサーは一貫してオリエンタルランド（OLC）株の保有割合を15％未満に引き下げるよう要求していますが、京成電鉄にはそれが難しい“お家事情”があると指摘されていますね。OLCは京成電鉄にとって事実上の祖業で、同社は21.15％（2024年3月末時点）の株式を保有し、時価総額約1兆2200億円と大きな資産価値を持っています。

Update: 2025-07-05

不動産大手5社（三井不動産、三菱地所、住友不動産、東急不動産HD、野村不動産HD）が2025年3月期と2026年3月期に連続で最高益更新を見込んでいますね。主力事業のオフィス賃貸やマンション分譲が好調で、賃料上昇が金利上昇や資材高騰のネガティブを上回っていると専門家は指摘します。企業変革として資産売却を増やし、利益成長が加速、従来の「安定志向」から脱却しつつありますね。今後は不動産市況が大きく崩れなければ、年平均8％の利益成長が期待できるでしょう。一方、金利上昇が最大の懸念材料で、不動産価格下落のリスクも。株主還元も強化され、資本効率改善が進んでいますね。

Update: 2025-07-04

フジ・メディア・ホールディングスの株主総会では、会社提案の取締役が全員承認されましたね。一方、米ファンドのダルトン・インベストメンツによる株主提案の人事案は否決されました。総会の運営面では、質問時間が2分に制限され、再質問ができず、株主と取締役の対話がほとんどなかったようですね。これはフジテレビの過去の批判された会見と似た状況と指摘されています。全体の長さは4時間半と昨年より長かったですが、コミュニケーションが限定的で、取締役陣の受け流すフォーメーションが目立った様子です。

Update: 2025-07-02

超低金利時代の終了で利ざやが回復傾向にあり、銀行業界は預貸業務を中心とした本来のビジネスモデルへの回帰を進めていますね。しかし、金利上昇の恩恵は均等ではなく、預金金利は一律に上がるものの、貸出金利は銀行の規模や営業力で差が生じやすいため、預貸金利差の改善が遅れる銀行も少なくありません。その結果、収益力の格差が拡大傾向にあるという実態があります。ダイヤモンド編集部は、貸し出しや手数料収入を本業と定義した『銀行実力番付2025』の本業利益率ランキングを作成し、近畿の地方銀行10行を対象としています。注目すべきは、ありあけキャピタルが池田泉州ホールディングスの株式を買い増したことで、アクティビストの影響力が高まっている点ですね。ベスト1位とワースト1位の詳細は次ページで公開されるようです。

Update: 2025-06-27

東光高岳にアクティビスト（物言う株主）による株主代表訴訟が提起されましたね。同社は2023年12月、変成器などの試験で仕様違反や成績書の不適切記載が発覚し、一部取引先から入札停止措置を受け、売上高で40億円、営業利益で20億円の影響が予想されています。調査委員会では、不正が実は2017年度に既に発覚し役員に報告されていたにもかかわらず、改善が図られず顧客説明もなされていなかったことが判明し、取締役らの対応が善管注意義務違反に当たると認定されましたね。この問題は企業統治の脆弱さを浮き彫りにしています。

Update: 2025-06-26

フジ・メディア・ホールディングスの株主総会では、会社提案の取締役候補全員が可決され、ダルトン・インベストメンツによる株主提案は否決されましたね。出席株主数は3364人と前年の162人から大幅に増加し、関心の高さがうかがえます。事前の議決権行使で結果が決まっており、総会時間も268分と長くなりましたが、実質的な勝負はついていたようですね。個人投資家からは今後の株価や経営陣の対応への期待も聞かれました。

Update: 2025-06-26

国内OTC薬事業は、ドラッグストアなどへの販売で利益率が低く、アクティビスト投資家に狙われるリスクが高まっていますね。例えば、養命酒製造では旧村上ファンド系が筆頭株主に、わかもと製薬ではナナホシマネジメントが役員受け入れを要求するなど、経営イノベーションの遅れが攻撃材料にされていますね。業界再編も進み、武田薬品や田辺三菱製薬の事例のように、投資ファンド主導で事業売却が加速しています。こうした中、ライオンは「バファリン」などを軸に独自の模索を続けていますが、OTC薬事業を漫然と抱えることが経営リスク化する可能性は否定できませんね。

Update: 2025-06-26

安定配当を重視する投資家の間で、累進配当が注目されていますね。これは、配当を減らさず増配または維持する方針で、企業が長期視点で株主還元の継続性を示す手法です。2024年は導入件数が57件と前年比約3倍に急増しました。背景には、アクティビストの台頭や政策保有株削減による安定株主の減少があり、株主総会シーズンに合わせた見直しが進んでいますね。メリットとして、投資家には資産運用の安定感が、企業には株価下落リスクの抑制が期待できます。ただし、将来の保証はないため、収益基盤と財務基盤が安定した銘柄選びが重要ですね。具体例として、ある医薬品企業は新薬開発の進展や北米投資で成長が見込まれ、配当利回り4.66％を予定しています。

Update: 2025-06-24

フジ・メディア・ホールディングスの株主総会が6月25日に開催され、物言う株主ダルトン・インベストメンツとの全面対決が予定されていますね。最大の争点は取締役選任で、フジ側は清水賢治社長ら社内5人を含む11人を提案し、ダルトン側は北尾吉孝SBIホールディングス会長ら12人を提案しています。フジ側の候補は報道や放送事業の経験者が半数以上いる一方、ダルトン側は投資家や財務専門家など金稼ぎのプロがほとんどで、メディアに関する見識はほぼないようですね。北尾会長は過去からフジテレビを商売のネタと位置づけ、今回も取締役会長などの野心を隠さず、金儲けが主目的と推測されます。

Update: 2025-06-22

海運業界では、日本郵船や商船三井が高水準の給与を維持し、年収1000万円台に早期到達する社員も少なくないですね。事業拡大に向け、中途採用を大幅に強化している動きも注目されます。ベイカレントでは、急成長の陰で組織のひずみが顕在化し、北風大輔社長の経歴に不可解な点や学歴の変遷が浮上していますね。太陽ホールディングスは、過去最高業績にもかかわらず、株主から解任議案を提出され、佐藤英志社長が株式の非公開化も検討すると明言しました。アクティビストやPEファンドらの圧力で四面楚歌の状況と言えそうです。

Update: 2025-06-21